La ley de Gresham es un principio monetario sobre la circulación de dos monedas al mismo tiempo. Esta ley indica que «el dinero malo expulsa al dinero bueno». En la valoración de la moneda, la ley de Gresham se basó originalmente en la observación de que si a una moneda débil («dinero malo») se le asigna el mismo valor nominal que a una moneda más antigua que contiene una mayor cantidad de metal precioso («dinero bueno»), entonces la nueva moneda se utilizará en circulación, mientras que la moneda vieja será almacenada y desaparecerá de la circulación.
¿Cómo se aplica actualmente la Ley de Gresham?
La Ley de Gresham surge porque las monedas fueron hechas primero de oro, plata y otros metales preciosos, lo que les dio su valor correspondiente. Con el tiempo, el número de metales preciosos utilizados para hacer la moneda disminuyó porque los metales valían más por sí solos que cuando se acuñaban en la propia moneda. Cuando se acuñaron nuevas monedas, se les dio el mismo valor nominal que a las monedas existentes para que las personas pudieran realizar sus transacciones.
Como el valor del metal de las monedas viejas era más alto que el valor nominal de la moneda, la gente fundiría las monedas y vendería el metal, o simplemente las acapararía por el valor del material. Las nuevas monedas, con menos contenido de metales preciosos, se considerarían «sobrevaloradas» y, por lo tanto, se gastarían en transacciones, mientras que las monedas antiguas se «infravalorarían». De ahí proviene el efecto de acaparamiento, que elimina la circulación de la «moneda buena”.
En la actualidad, la ley de Gresham generalmente se aplica a una situación en la que dos unidades monetarias con el mismo valor nominal resultarán en el uso de la moneda mala sobrevaluada para las transacciones comerciales, y la moneda buena subvaluada desaparecerá de la circulación cuando los poseedores prefieran no gastarla.
¿Por qué se llama Ley de Gresham?
La ley de Gresham lleva el nombre de su formulador: Sir Thomas Gresham (1519-1579). Fue un financiero inglés que sirvió a la Corona y fundó el Royal Exchange de la Ciudad de Londres.
La idea de que «el dinero malo expulsa al bueno» fue observada por Gresham, así como lo fue por otras partes en el pasado. El nombre formal de esta ley fue suministrado por el economista escocés Henry Dunning Macleod, a mediados del siglo XIX.